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作为“十五五”开局之年的政府工作报告，今年经济工作思路与以往有不同的视角，即从长期来为经济谋划，以大决心动经济的经济转型。正是基于这视角，我们发展对量的诉求有所淡化，对质的要求则加鲜明。

从来看，在经济社会发展要求中新增“统筹国内两个大局”，旨在新轮元外交的引下，稳定经济的外部环境；从国内来看，开局年经济增长目标同2035年远景目标总体衔接，为调结构、风险、促改革留出空间，为后期好发展牢基础。具体来看，些新的变化值得关注：

是增长目标走向区间化，给出从“量”到“质”的清晰信号。由以往的“5左右”调整为“4.5-5”，表明通过接受增长的阶段放缓，为质量发展留出空间、为结构改革腾出余地，让经济增速加贴近潜在增长水平。透过赤字率目标，我们测背后的隐含GDP平减指数为0-0.5，相较于去年有所，说明2026年对“价”的诉求。

二是重大工程的布局变化，同样映射出“质”的分量。对比“十四五”，“十五五”重大工程清单中，围绕新产业新赛道培育、前沿科技攻关等域的新质生产力工程占比显著提升，成为“提质增”的硬核支撑。

与此同时，民生工程占比同样偏，体现了以民生为底的发展逻辑；绿低碳工程稳中有升，结“十五五”期间碳排放量化目标并未明显调低来看，绿低碳仍是这时期的向，为2030年前实现碳达峰目标奠定坚实基础。

三是产业部署加快，或沿着“存量优化”与“增量突破”两条主线并行进。传统产业重在“焕新提质”，通过设备新与数智改造挖潜力；未来产业重在“占点”，以场景开放与耐心资本培育新赛道鞍山pvc管粘接胶，布局未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等前沿域。

四是以民生夯实增长获得感。相较于去年12月的中央经济工作会议，“加大保障和民生力度”的次序前移，替代绿发展成为优先的工作安排。促进质量充分就业、动教育质量提升、强化医疗卫生服务等成为民生工作。

民生向实则与“正确政绩观”度契。正确政绩观的核心在于“为人民出政绩、以实干出政绩”，万能胶厂家终落脚点在于人民群众的获得感与幸福感。“厚植民生福祉，对于‘十五五’壮阔征程开好局、起好步，具有特殊的重要意义”，在正确政绩观的引下，以民生温度托举发展度，正是“十五五”开局坚实的底。

在“质”的要求下，货币与财政的协同配也变得发关键。货币政策延续适度宽松总基调，通过降准降息、保持流动理充裕，叠加结构工具发力，为信贷扩张与实体经济融资提供支撑。但货币宽松向有信用的转化，仍依赖需求侧的配套宽松措施，单货币发力难以形成实际信贷的持续有扩张，因此动财政货币协同、提升宏观调控整体能，成为下阶段的重中之重。

货币宽松与财政发力，孰先孰后？加强财政货币政策协同，关键在于理顺二者的定位与分工：货币政策重在间接引、营造适宜金融环境，财政则直接撬动有需求，激活微观主体活力。两者协同意味着宏观调控将突出财政政策主、货币政策协同的格局，货币政策多发挥对财政政策的支撑与补充作用，而非先行或替代，通过总量与结构上的适配，形成政策力，共同动宏观经济“提质增”。

财政发挥主作用，核心在于“投资于人”。虽然今年财政赤字率目标保持4左右不变，但从财政资金的安排来看，“加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等面”。

来源：川阅全球宏观

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